智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報(bào)告，首予中國移動(dòng) (HK:0941)(00941)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)82.25港元。
報(bào)告中稱，中國移動(dòng)的業(yè)務(wù)可分為通信業(yè)務(wù)和銷售通信產(chǎn)品兩類，其中通信業(yè)務(wù)是運(yùn)營(yíng)商的核心業(yè)務(wù)。近年來，受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的沖擊，公司傳統(tǒng)語音收入快速下滑，而4G時(shí)代的流量業(yè)務(wù)逐年成長(zhǎng)，無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)在公司收入的比重從2012年的12%提升到2019年的57%。2015年公司并購鐵通后，獲得有線寬帶牌照和資源，該項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，并且用戶規(guī)模于2019年超越中國電信位居第一。
該行表示，2019年，中國移動(dòng)開始推進(jìn)CHBN(個(gè)人、家庭、政企、新興)戰(zhàn)略。該行預(yù)計(jì)政企業(yè)務(wù)將是中國移動(dòng)未來五年收入的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司聚焦智慧城市、智慧交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域，深化“網(wǎng)+云+DICT”融合拓展。2020年，公司的政企客戶數(shù)達(dá)到1384萬家，凈增356萬家。專線收入達(dá)到人民幣240億元，同比增長(zhǎng)19.3%;DICT收入達(dá)到人民幣435億元，同比增長(zhǎng)66.5%，對(duì)通信服務(wù)收入的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)到2.6個(gè)百分點(diǎn)。
該行預(yù)計(jì)，2021-23年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1080/1168/1216億元，分別同比增長(zhǎng)0.2%/8.1%/4.1%。簡(jiǎn)單瀏覽公司的資產(chǎn)負(fù)債表即可發(fā)現(xiàn)，公司類現(xiàn)金資產(chǎn)超過3200億，沒有任何短期和長(zhǎng)期帶息負(fù)債，年凈利潤(rùn)超過1000億，股息率高達(dá)6.6%，而市值僅9000億人民幣。即使公司未來依然保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，當(dāng)前股價(jià)也明顯低估。