2021年3月5日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在第十三屆全國人民代表大會第四次會議上做政府工作報告。本次政府工作報告繼續(xù)延續(xù)了去年言簡意賅的風(fēng)格，關(guān)于國企改革的部分僅有兩句話。

第一句：深入實施國企改革三年行動，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。

第二句：深化國有企業(yè)混合所有制改革。

去年政府工作報告出臺時，筆者針對歷年政府工作報告中國企改革的相關(guān)內(nèi)容做過一個縱向?qū)Ρ取Ｗ?015年《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，即22號文出臺以來，政府工作報告中對國企改革的描述基本都在200字以上，2015年204字，2016年293字，2017年233字，2018年和2019年均為188字。2020年縮減至90字。而今年，只有區(qū)區(qū)40字。

應(yīng)該說，經(jīng)過多年改革探索，國資改革的路徑與目標(biāo)已經(jīng)規(guī)劃得非常清晰了。第一，落實三年行動方案。第二，深化混合所有制改革。

一、三年行動怎么干？

2020年9月29日，國資委召開視頻會議，對中央企業(yè)改革三年行動工作進(jìn)行動員部署。國資委黨委書記、主任郝鵬強(qiáng)調(diào)，要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想，堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，按照全國國有企業(yè)改革三年行動動員部署電視電話會議要求，切實把國企改革三年行動抓到位見實效，在形成更加成熟更加定型的中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度和以管資本為主的國資監(jiān)管體制、推動國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高國有企業(yè)活力和效率等方面取得明顯成效，切實增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力。

從三年行動方案出臺至今，各省市陸續(xù)印發(fā)了自己的國企改革三年行動實施方案。根據(jù)公開資料顯示，最早出臺自身國企改革三年行動實施方案的是甘肅省，其次為廣西、浙江與江西。其余省份的三年行動方案大多集中在2021年第一季度出臺。

西姆國有經(jīng)濟(jì)研究院根據(jù)公開資料，整理了部分省市三年行動方案中的重點內(nèi)容，其中大多數(shù)都根據(jù)自身實際情況，針對性的制定了差別化的改革重點。比如江西省提出加大科技研發(fā)投入的具體路徑，要通過100家左右的創(chuàng)新平臺，梯次培養(yǎng)100家左右國有科技型企業(yè)，正是符合新一輪國企改革對于科技創(chuàng)新的要求。再比如安徽省提出在完善跟投機(jī)制前提下，探索允許采用估值報告和事后備案制度，事前約定股權(quán)退出，更有利于中長期激勵機(jī)制的推廣與落地。山東省則是有條不紊地推進(jìn)三年行動方案，所有省屬企業(yè)及地級市均已完成自身方案的制定工作。而內(nèi)蒙古自治區(qū)將三年行動實施方案落實情況作為對各級政府和國有企業(yè)考核的重要內(nèi)容。

省份出臺時間特色內(nèi)容及目標(biāo)甘肅 2020.1 細(xì)化了110項重點改革任務(wù)，明確了三年全省國有企業(yè)發(fā)展的“路線圖”。 廣西 2020.11 到2022年，自治區(qū)力爭實現(xiàn)新增5戶左右的國企上市，鼓勵國有控股的上市公司引進(jìn)持股5%以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東來參與公司的治理。 浙江 2020.11 要推動高質(zhì)量的企業(yè)管理運營，深化混合所有制改革，健全國有企業(yè)公司治理體系，實行嚴(yán)格的長效監(jiān)管機(jī)制，在構(gòu)建新發(fā)展格局中發(fā)揮浙江國資國企更大作用。 江西 2020.12 針對本省國有經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偭科?、布局結(jié)構(gòu)不優(yōu)、創(chuàng)新能力不足、引領(lǐng)帶動作用不強(qiáng)等問題，計劃進(jìn)一步加大研發(fā)投入，匯聚創(chuàng)新要素，推進(jìn)成果轉(zhuǎn)化，引導(dǎo)督促國有企業(yè)提升創(chuàng)新研發(fā)能力。 山西 2021.01 推動國資企業(yè)改革向縱深推進(jìn)，激活用好存量上市公司，大力培育新增上市公司，全力提升省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率，努力打造２-３個像山西汾酒一樣的企業(yè)。 安徽 2021.01 大力推動國有企業(yè)改制上市。到2022年，推動5戶企業(yè)改制上市，省屬企業(yè)控股上市公司達(dá)到25戶左右。鼓勵國有創(chuàng)投企業(yè)或基金建立符合規(guī)定的市場化運作機(jī)制，在完善跟投機(jī)制前提下，探索允許采用估值報告和事后備案制度，事前約定股權(quán)退出。 山東 2021.01 制定工作臺賬，把三年行動實施方案細(xì)化分解為106項任務(wù)。省屬企業(yè)及16市已全部完成方案制定工作。到2022年實現(xiàn)混改戶數(shù)、資產(chǎn)雙提升，資產(chǎn)證券化率達(dá)到70%。 河南 2021.01 以孵化新產(chǎn)業(yè)、研發(fā)新技術(shù)為重點優(yōu)化國有資本投向，縱深穩(wěn)妥、分類有序推進(jìn)混合所有制改革，加快完善現(xiàn)代企業(yè)制度和國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。 湖北 2021.01 要堅持解放思想、實事求是，一企一策，積極穩(wěn)妥推進(jìn)分類管理、考核，健全市場化經(jīng)營機(jī)制。要加大國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革力度，探索推進(jìn)從管企業(yè)向以管資本為主轉(zhuǎn)變。 內(nèi)蒙古 2021.01 建立清單式工作臺賬，建立檢查監(jiān)督機(jī)制，建立實時在線的三年行動實施方案督促督辦系統(tǒng)。同時，三年行動實施方案落實情況將作為對各級政府和國有企業(yè)考核的重要內(nèi)容。 天津 2021.01 到2022年，全市國有企業(yè)董事會應(yīng)建盡建、配齊建強(qiáng)、外部董事原則上占多數(shù)；75%以上國有資本集中到城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。 上海 2021.01 到2022年，上海國資系統(tǒng)將新增10家左右企業(yè)在科創(chuàng)板上市；國有股東持股比例較高的國有控股上市公司，引入戰(zhàn)略投資者作為重要積極股東參與公司治理，實施“二次混改”。 黑龍江 2021.02 利用三年左右時間，著力解決資產(chǎn)不優(yōu)、活力不足、歷史遺留問題多等問題，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，2021年，黑龍江將完成國企改革三年任務(wù)總量的70%。 云南 2021.03 聘請國際一流會計師事務(wù)所對省屬企業(yè)每年開展一次全面審計，開展省屬企業(yè)負(fù)責(zé)人交流和經(jīng)理層人員市場化選聘，推動省屬企業(yè)集團(tuán)整體上市。 北京 2021.03 開展對標(biāo)世界一流企業(yè)管理提升行動。加強(qiáng)國企改革全過程監(jiān)督。落實市管企業(yè)“六位一體”監(jiān)督協(xié)同機(jī)制，強(qiáng)化對外投資管理，嚴(yán)控債務(wù)風(fēng)險。

自三年行動方案出臺以來，西姆國有經(jīng)濟(jì)研究院也承接了多家黨委政府、集團(tuán)企業(yè)的三年行動方案編制項目。

針對黨委政府的國企改革三年行動方案，我們的側(cè)重點是方案的落地時間節(jié)點和量化指標(biāo)要求。尤其是梳理和完善各項政策的時間節(jié)點，比如各項清單、操作指引出臺的時間等。另外，還要注意充分釋放新一輪國企改革的既有經(jīng)驗，從多角度多維度出發(fā)，重在如何推廣落實，以增強(qiáng)企業(yè)的活力和提高企業(yè)的競爭力。例如我們?yōu)榻K省某市設(shè)計的三年行動方案，針對該市的實際，在方案里提出“2021年，至少選擇一家以上的市屬企業(yè)全面落實董事會職權(quán)，包括經(jīng)理層選聘權(quán)”等有了明確的時間節(jié)點和量化要求。

對于企業(yè)的國企改革三年實施方案，側(cè)重點是“可衡量、可考核、可檢驗、要辦事”四項原則。例如，我們在給青海省某農(nóng)牧企業(yè)在起草國企改革三年行動實施方案的時候，以改革引領(lǐng)“布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整”。方案通過由普通種植業(yè)向高效養(yǎng)殖業(yè)的“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，也包括對于這一結(jié)構(gòu)中養(yǎng)殖、加工、銷售等產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式設(shè)計和核心競爭力打造，在 “青海高原特色經(jīng)濟(jì)”上有所擔(dān)當(dāng)，完成國家西部大開發(fā)計劃。

二、為什么單列混改？

政府工作報告中的第二句話，深化國有企業(yè)混合所有制改革。

國企改革三年行動方案中的重點任務(wù)包括了完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革，健全市場化經(jīng)營機(jī)制，形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，推動國有企業(yè)公平參與市場競爭，推動一系列國企改革專項行動落實落地和加強(qiáng)國有企業(yè)黨的領(lǐng)導(dǎo)黨的建設(shè)等八個方面。

因此，第一句“深入實施國企改革三年行動”，其實已經(jīng)包括了深化混合所有制改革的內(nèi)容。

為什么還要單列呢？

筆者認(rèn)為，主要有以下三大理由。

首先，深化混合所有制改革是國有企業(yè)本身的要求。我們知道，國有企業(yè)仍然因為自身體制機(jī)制的原因，存在一些亟待解決的矛盾和問題，比如一些企業(yè)市場主體地位并未真正確立，現(xiàn)代企業(yè)制度很不健全，國有資產(chǎn)監(jiān)管體制有待完善等。面對日益激烈的競爭環(huán)境，需要通過深化國有企業(yè)混合所有制改革，引入或者參與非公經(jīng)濟(jì)，更有利于推動國有企業(yè)完善具有中國特色的現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，夯實社會主義基本經(jīng)濟(jì)制度的微觀基礎(chǔ)。

其次，深化混合所有制改革是多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的要求。我們可以看這句話在政府工作報告中所處的位置。這段話的全文是：“促進(jìn)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟(jì)制度。毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì),毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各類市場主體都是國家現(xiàn)代化的建設(shè)者,要一視同仁、平等對待。深入實施國企改革三年行動,做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。深化國有企業(yè)混合所有制改革。”也就是說，國企改革最終的目的是要促進(jìn)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，實現(xiàn)國有資本與非公經(jīng)濟(jì)的雙贏。而達(dá)成這一目標(biāo)的最好途徑是混合所有制改革。

最后，深化混合所有制改革是完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。在《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要（草案）》中，關(guān)于深化改革部分，提出“激發(fā)各類市場主體活力。毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，培育更有活力、創(chuàng)造力和競爭力的市場主體。加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有企業(yè)完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，健全管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！倍袊厣F(xiàn)代企業(yè)制度正是混合所有制改革的理論基礎(chǔ)，混合所有制改革則是中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的有效實踐，互為補(bǔ)充，缺一不可。只有深入推進(jìn)混合所有制改革，才能探索并建立中國特色的現(xiàn)代企業(yè)制度，從而最終實現(xiàn)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，激發(fā)各類市場主體的活力。

從歷年政府工作報告也可以看出，混合所有制改革是每年必提的重點內(nèi)容之一。比如2014年提出的是加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，2017年開始，口徑就變?yōu)榱恕吧罨旌纤兄聘母铩保?020年和今年，更是連續(xù)強(qiáng)調(diào)要“深化混合所有制改革”。

歷年政府工作報告中關(guān)于混合所有制改革的內(nèi)容：

由此可見，混合所有制改革是此輪國企改革貫穿始終不可或缺的重頭戲，是國有企業(yè)必須要堅持完成的改革任務(wù)。

三、混合所有制改革怎么干？

那么，對于國有企業(yè)而言，到底應(yīng)該如何推進(jìn)混合所有制改革呢？西姆國有經(jīng)濟(jì)研究院根據(jù)多年咨詢經(jīng)驗，建議國有企業(yè)可以按照“四位一體”的操作模式來完成。

第一，設(shè)計混合所有制改革方案。一份完整的具備操作性的混改方案應(yīng)該包括企業(yè)基本情況，混合所有制改革必要性和可行性分析，改革基本原則和思路，改革后企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置，轉(zhuǎn)變運營機(jī)制的主要舉措，引進(jìn)非公有資本的條件要求、方式、定價辦法，員工激勵計劃，債權(quán)債務(wù)處置方案，職工安置方案，歷史遺留問題解決方案，改革風(fēng)險評估與防范措施，違反相關(guān)規(guī)定的追責(zé)措施，改革組織保障和進(jìn)度安排等一系列內(nèi)容。只有通過科學(xué)周延的方案設(shè)計，才可以規(guī)避在具體操作過程中的各類改革失誤和道德風(fēng)險。這也是混合所有制改革能夠成功的先決條件。

第二，設(shè)計引戰(zhàn)商業(yè)計劃書。現(xiàn)實中，國企員工大多在打造企業(yè)產(chǎn)品、改善生產(chǎn)工藝等方面興致盎然、樂此不疲，但對于如何描述企業(yè)的商業(yè)模式和核心競爭力上往往是一窮二白，茫然不知。而引進(jìn)戰(zhàn)投，恰恰需要你在“和誰混、混什么、怎么混”這些商業(yè)模式相關(guān)的問題上，給投資者一個明確的答復(fù)。因此，引戰(zhàn)的商業(yè)計劃書就顯得尤為重要。一份優(yōu)秀的商業(yè)計劃書，應(yīng)當(dāng)明確企業(yè)的戰(zhàn)略方向與定位、商業(yè)模式和核心競爭力，引戰(zhàn)后公司治理和市場機(jī)制，投資方向及資金用途等內(nèi)容，給投資者一個投資你的理由。

第三，設(shè)計路演渠道與資源。根據(jù)32號令《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》的要求，國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓或增資都需要在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，也就是我們常說的進(jìn)場交易。在這里，產(chǎn)權(quán)交易所不僅僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易場所，更是規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易的法定機(jī)構(gòu)。而國有企業(yè)也可以通過在產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌，通過公開信息披露，吸引更多的投資者。比如上海聯(lián)交所除了國企會員之外，還有很多民營企業(yè)會員。關(guān)注上海聯(lián)交所的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，如果有合適企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，他們就可以通過聯(lián)交所成交。另外，我們還通過地方經(jīng)信局（廳）、工商聯(lián)等平臺發(fā)布引戰(zhàn)信息。畢竟信息不對稱是制約股權(quán)交易完成的瓶頸之一，豐富的路演渠道和資源，可以為國有企業(yè)尋求到更多的投資人。

第四，設(shè)計交易結(jié)構(gòu)。近年來，西姆國有經(jīng)濟(jì)研究院利用自身的法律背景優(yōu)勢，在設(shè)計交易結(jié)構(gòu)、防范交易風(fēng)險方面，形成了自身的特色。也包括提供投資者遴選過程有關(guān)投資方式、管理模式、治理安排、違約機(jī)制、投后管理、動態(tài)調(diào)整等內(nèi)容。

這“四位一體”的操作模式，通過設(shè)計方案、商業(yè)計劃書、路演渠道、交易結(jié)構(gòu)四大板塊，全流程跟蹤混合所有制改革的服務(wù)及落地，才能保證改革“改得對”，“改得穩(wěn)”。

作者：徐懷玉